یورو زیر فشار انرژی و سیاست | مقاومت ارز اروپا به آزمون تازه‌ای رسید

گروه اقتصادجهان؛ یورو روز دوشنبه حدود ۱.۱۳۷ دلار معامله شد؛ در حالی که این ارز در ماه اوت در مسیر رسیدن به محدوده ۱.۲۰ دلار قرار داشت. در کنار عوامل داخلی اروپا، افزایش ارزش دلار نیز به فشار بر یورو افزوده است. افزایش نرخ بهره در آمریکا که اعتبار فدرال رزرو در مبارزه با تورم را تقویت کرده، از دلار حمایت کرده است. با این حال، چشم‌انداز یورو تنها به سیاست پولی آمریکا وابسته نیست. افزایش قیمت انرژی و تحولات سیاسی در اقتصاد‌های بزرگ منطقه یورو، از عوامل اصلی نگرانی معامله‌گران هستند.

فرانسه و آلمان؛ دو ریسک سیاسی برای یورو

در آلمان، فریدریش مرتس پس از موفقیت جریان راست افراطی در انتخابات ایالتی اخیر با فشار سیاسی مواجه شده است؛ اتفاقی که به گفته رویترز می‌تواند دولت او را به تعدیل برنامه اصلاحات وعده‌داده‌شده وادار کند. در فرانسه نیز نگرانی‌ها درباره سطح بالای بدهی و بن‌بست سیاسی پیش از انتخابات ریاست‌جمهوری ۲۰۲۷ افزایش یافته است. این نگرانی‌ها در بازار اوراق قرضه نیز بازتاب پیدا کرده‌اند. بازده اوراق ۱۰ساله فرانسه نسبت به اوراق مشابه آلمان بیش از ۱۱۰ واحد پایه افزایش یافته است.

استراتژیست‌های ارزی بانک آمریکا برآورد کرده‌اند که هر ۱۰ واحد پایه افزایش بیشتر این فاصله می‌تواند با حدود ۰.۴ درصد کاهش نرخ یورو/دلار همراه باشد.

قیمت گاز؛ فشار تازه بر اقتصاد اروپا

افزایش قیمت انرژی یکی از مهم‌ترین چالش‌های پیش روی یورو است. درگیری ایران باعث اختلال در انتقال محموله‌های گاز طبیعی مایع از مسیر تنگه هرمز شده و قیمت گاز اروپا در ماه سپتامبر را به بالای ۸۰ یورو به ازای هر مگاوات‌ساعت رسانده است؛ بالاترین سطح از اواخر سال ۲۰۲۲. تحلیلگران معتقدند برای آنکه یورو دوباره بتواند روند صعودی خود را از سر بگیرد، قیمت گاز اروپا باید کاهش پیدا کند؛ اتفاقی که در کوتاه‌مدت چندان محتمل به نظر نمی‌رسد.

کاسپار هنسه، مدیر ارشد سبد سرمایه‌گذاری در RBC BlueBay Asset Management، گفت بیشتر پیش‌بینی‌های مربوط به قیمت گاز اروپا، محدوده ۸۵ تا ۱۰۰ یورو را نشان می‌دهند.او افزود اگر قیمت‌ها به این محدوده برسند، یورو می‌تواند تا ۱.۱۲ دلار کاهش پیدا کند.

نفت ۱۱۵ دلاری چه بلایی سر یورو می‌آورد؟

احتمال افزایش بیشتر قیمت نفت نیز به نگرانی‌ها درباره یورو افزوده است. فرانچسکو پسوله، استراتژیست ارزی ING، اعلام کرد که افزایش قیمت نفت به حدود ۱۱۵ دلار در هر بشکه می‌تواند فشار بیشتری بر یورو وارد کند، زیرا چنین سطحی نگرانی‌ها درباره رشد اقتصادی را افزایش خواهد داد.

با این حال، او تأکید کرد اگر بانک‌های مرکزی همچنان موضعی سخت‌گیرانه در برابر تورم داشته باشند، احتمال کاهش شدید یورو کمتر خواهد بود. ING همچنان پیش‌بینی خود برای نرخ ۱.۱۶ دلار در پایان سال را حفظ کرده است. در همین حال، معامله‌گران بازار اختیار معامله نیز موضع محتاطانه‌تری نسبت به یورو گرفته‌اند. شاخص‌های ریسک معکوس سه‌ماهه یورو که اختلاف قیمت اختیار خرید و فروش این ارز را نشان می‌دهند، هفته گذشته بزرگ‌ترین افت هفتگی خود را از زمان آغاز جنگ ایران ثبت کردند.

با وجود این فشارها، برخی عوامل همچنان از یورو حمایت می‌کنند؛ معامله‌گران انتظار دارند بانک مرکزی اروپا حداقل یک بار دیگر در سال جاری نرخ بهره را افزایش دهد و داده‌های اقتصادی اخیر منطقه یورو نیز مقاوم‌تر از انتظار بوده است.